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　　中国宏观经济存在诸多不断发展的问题，不仅牵动国际市场，也引发了投资者密切关注。应当如何理解这些错综复杂的问题？在本系列报告中，我们将尝试回答一些投资者最常见的问题。在第三期报告中，我们将解读中国货币政策和流动性管理框架，以及央行如何在资本外流压力加剧、债务杠杆率攀升、影子信贷扩张的情况下实现其政策目标。

　　1. 央行如何管理货币政策？

　　中国的货币政策操作环境已经发生了很大变化，但仍保留了几个特质。投资者常常希望用标准化的分析工具来研究货币政策有效性和央行的各种货币政策工具，并作出看似显而易见的结论。但是，应注意无论是在宏观机构层面、还是在政策工具层面，央行的货币政策都已发生了很大的结构性变化。

中国新闻网 6月5日，全国首张 无目的地海上游 出入境通行证在上海正式签发这也标志着备受关注的 爱达·魔都号 周末海上游航线进入发船倒计时，今后市民可实现无需签证不；2011年10月28日  防务新观察特邀俄罗斯专家和军事专家为您深度解读 短片1 俄罗斯国防部10月12日在莫斯科向媒体透露，驻守在与日本存在领土争议的南千岛群岛日；我完全相信，我们会进一步扩大多数席位 约翰逊在印第安纳波利斯 500 英里大奖赛期间接受福克斯新闻采访时说， 民生餐桌议题物价收入等将决定中期选举走向 但 以。