---油市投资分析及回顾问题（广益求金：GYQJ668）
前言：原油市场出现了前所未有的情景：在青岛港近海，密密麻麻地停满了超级油轮。在青岛停泊的油轮
在这种“奇观”的背后，是中国今年的原油进口大幅增长。这一方面和国内需求激增有关，因为民营炼油厂自从去年底国家逐步放开原油进口资质之后大举进口原油；而另一方面，或许这并不能完全用中国的主动需求增加来解释，因为它还可能与多年前中国与欠发达国家签署的“石油换贷款”协议有关。问题不是在于中国现在是否是在购买石油，或是他国偿还贷款而向中国输送的免费石油，真正的关键在于中国实际的炼油能力。因为炼油行业结构上的瓶颈以及油价，中国的炼油能力正在快速接近极限，当油价超过100美元/桶时，很多不发达的欧佩克产油国决定趁油价处在高位时实现变现，以石油为抵押物进行了大量的贷款。这一招就好似公司的首席执行官以公司通胀的股价发行更多的债务。但是为什么不这么做呢：即使油价下跌，这些产油国仍然可以用产出的石油偿还贷款。但是，很少有产油国能预测到油价会在如此短的时间内经历如此大幅的下跌，这导致抵押物的价值下跌了近70%。欧佩克石油输出组织