【悉地设计拟上市融资4800万】当前很少有建筑设计公司涉足资本市场，主要在于这类公司的大部分资产无法推动，公司规模增长太依赖于个人，基本属于人力公司，而非系统管理，很少能做大。“建筑师走了，公司核心竞争力就没了”。（21世纪经济报道）
当前很少有建筑设计公司涉足资本市场，主要在于这类公司的大部分资产无法推动，公司规模增长太依赖于个人，基本属于人力公司，而非系统管理，很少能做大。“建筑师走了，公司核心竞争力就没了”。
国内建筑设计产业鲜有公司冲击资本市场，最近也有了资本化案例。上海悉地工程设计顾问股份有限公司(简称悉地设计)于日前首次公开发行招股说明书。
招股书显示，悉地设计拟于A股公开发行4800万股，以每股1元计算，融资规模4800万元。这一数字相对于上市动辄融资好几亿甚至几十亿的房地产企业而言，相去甚远。房地产下游产业链的生存状态如何？
一名建筑设计资深人士对21世纪经济报道记者表示，当前很少有建筑设计公司涉足资本市场，主要在于这类公司的大部分资产无法推动，公司规模增长太依赖于个人，基本属于人力公司，而非系统管理，很少能做大。“建筑师走了，公司核心竞争力就没了”。
且该类公司应收账款占现金流比重较大，与资金密集型的房地产企业相比，造血功能明显处于弱势。而建筑设计处于房地产行业下游，也鲜有资本关注。
2013年，金螳螂(002081.SZ)以7500万美元收购世界最大酒店室内设计公司——美国HBA Internationnal(以下简称HBA)70%股权。此次并购是中国建筑装饰行业第一次实现跨国收购。金螳螂曾提到将利用HBA全球化布局，实现“走出去”战略。然而，时至今日，金螳螂正忙于进入国内近2万亿规模的家装电商市场。
上述知情人士透露，金螳螂收购HBA，或许是为了借该公司的资源承接装修设计订单，“HBA主要在国内承接业务，但大部分设计并不在国内完成。”国内建筑设计行业大部分并购都是出于“接活”、扩大业务范围的目的。比如2012年中国建筑设计研究院收购新加坡CPG集团，就是为了做机场设计。
又如现代设计集团当年一直想在国外寻求并购对象，以弥补自身建筑高端设计能力的弱项。“一般而言，建筑设计院出图纸是没问题的，但没有概念设计的能力。”
上述业内人士分析认为，悉地设计近年来一直致力于上市，或与其寻求业务扩张有关。
悉地设计目前已覆盖国内、美国、澳大利亚、欧洲及南亚等市场，实现了国际化快速扩张。未来公司也将根据业务需要，在其他重点地区继续设立分支机构。
招股说明书披露，该公司在全国范围内有41家参控股子公司。主要股东包括简一资本、枞晟投资、联熙投资、倍盛投资等。
公司实际控制人赵晓军早于5年前开始资本运作。2011年11月，赵晓军出资设立枞晟投资，注册资本50万元，由其100%控股。同样在11月份，赵晓军将所持枞晟投资全部股权转让给简一投资。赵晓军还通过多家公司对悉地设计实现绝对控股。
财务方面，悉地设计2012年末至2015年9月末应收账款账龄以1年以内为主，占应收账款余额的比例分别为94.66%、84.68%、85.20%、81.41%，呈逐年下降趋势。上市对其现金流的补充或有积极作用。
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